近日，“定制家居龙头”欧派家居再度因“逆势高分成”激发市集质疑。财报剖析，公司2025年营收172.32亿元，同比着落8.94%；归母净利润19.97亿元，着落23.18%；运筹帷幄现款流减少38.23%。值得防卫的是，这是欧派连结第二年营收、净利双降。与此同期，欧派2025年度拟派现款分成共计15.00亿元，占该年度包摄于上市公司股东净利润的75.14%，这一分成比例却创下上市以来新高。

统计剖析，自2017年上市以来，欧派家居现款分成共计72.29亿元。姚良松动作欧派家居的首创东谈主兼董事长，合手有403，200，000股，8年间累计获取分成近50亿元，占比超66%。尽管公司方面反复强调分成“决策活动正当合规”，但外界对大股东借高分成“弧线套现”的质疑从未停歇。

欧派家居分成比例翻新高，实控东谈主姚良松被指“弧线套现”

在这笔巨额分成中，公司现实限定东谈主姚良松再次成为最大受益者。

近日，欧派家居集团股份有限公司发布公告，露馅了2025年度利润分配决议。字据公告，欧派家居2025年度拟派发现款红利15亿元，每股派发现款红利1.237元（含税），占2025年度包摄上市公司股东净利润的比例高达75.14%。而字据过往统计，自2017年上市以来，欧派家居现款分成共计72.29亿元。

字据公告，欧派家居2025年度的分成分为两部分：中期分成已于2026年1月实践，金额约7.51亿元（含税）；剩余的7.49亿元（含税）年度分成定于5月18日股东大会审议通事后实践。

企查查剖析，公司实控东谈主兼董事长姚良松合手股数达403，200，000股，据此野心，仅2025年度分成，其个东谈主可获取约4.96亿元。

不仅如斯，数据剖析，自2017年上市以来，姚良松累计获取的现款分成已接近50亿元，占欧派家居沿途现款分成总和的66.86%。这一比例在A股上市公司中处于较高水平，稀疏了绝大多数公司。

对此，中国企业成本定约副理事长柏文喜合计，老到行业合理分成率不时在40%～60%，栽培80%需警惕“大股东支款机”效应。尽管欧派家居强调分成“决策活动正当合规”，但外界对大股东借高分成“弧线套现”的质疑从未停歇。

这不是欧派家居第一次因高额分成问题遭到业界质疑。

旧年年中，欧派家居发布了对于2024年度职权分拨的实践公告，字据公告，A股每股现款红利为2.48元（含税），分成总和为15.02亿元。彼时，实控东谈主姚良松共获取分成约9.94亿元。由此，欧派家居激发了外界对其向大股东运输利益的质疑。

面对公论压力，欧派家居旧年8月初发布声明称，开云世界杯(中国)有限公司公司2024年度的现款分成事项合适关系法例，决策活动正当、合规。2023年9月19日，欧派家居（603833.SH）发布《畴昔三年(2024—2026年)股东分成酬劳规划》，原则上每年派发现款红利共计不低于15亿元。

事迹合手续承压仍坚合手高额分成，大家直言公司透支畴昔

事实上，在公司事迹合手续下滑的配景下，如斯高比例的分成愈加激发市集热心。

从运筹帷幄数据来看，欧派家居正面对不小的压力。欧派家居2025年营收同比下滑8.94%，净利润同比下滑23.18%。本年一季度，公司竣事营收26.53亿元，同比下滑23.03%；净利润腰斩至1.55亿元，同比下滑49.73%。

值得防卫的是，这是欧派家居缔造30年来连结第二年出现营收着落，亦然2017年上市以来归母净利润连结第二年滑落。也便是说，在事迹合手续承压的情况下，公司反而拿出了上市以来最高的分成比例。

与此同期，欧派家居渠谈体系急剧收缩，2025年净关闭门店468家，2026年一季度再减339家。

事迹下滑的背后，是全线产品的营收下滑。2025年，欧派家居橱柜、衣柜及配套产品产品、卫浴、木门、其他竣事营收永诀为48.04亿元、88.55亿元、10.68亿元、10.06亿元、8.54亿元，同比永诀下滑11.84%、9.56%、1.79%、11.35%、3.68%。

更值得警惕的是，公司的运筹帷幄现款流量净额同比大幅减少38.23%。现款流的彰着收缩，意味着企业的运筹帷幄造血智力正在裁汰。

面对事迹下滑与渠谈收缩的双重压力，欧派家居决定篡改策略，合手续鼓舞大家居计谋。不外，终结2025年末，诚然欧派家居零卖大家居灵验门店已超1250家，但这套“从单品类产品向全体家居空间全面升级”的计谋并未扭转缺点。

采访中，有券商分析师合计，高分成开释了企业对永恒发展和现款流庄重的信心，利于引诱永恒投资者，亦然反馈监管导向。但欧派股权结构较为汇集，实控东谈主及中枢料理层合手股比例较高，高分成意味着大股东不错从上市公司获取巨额现款收益。若分成后企业出现现款流病笃、欠债进而攀升，那无疑便是一种透支。

对于欧派家居来说，行业已告别高增长，插足存量竞争期。已往20年，定制家居行业最大的红利，本体上来自中国房地产的超等高潮周期。而当房地产期间缓缓落潮之后，行业已往依靠门店推广、领域增长、渠谈下千里推动事迹高速增长的风光，也正在走向终结。

当今，欧派家居事迹加快下滑、利润腰斩、关店趋势未止的现实，对企业料理层提议了更高测验。畴昔，当“派钱”的红利难以为继，公司拿什么连续成长？这是姚良松需要搞定的现实贫窭。

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